Исследование PricewaterhouseCoopers:
Прогноз развития крупнейших развивающихся экономик мира в 2012–2014 годах
Транснациональная аудиторская компания PricewaterhouseCoopers представила прогноз развития крупнейших экономик мира в 2011–2014 годах (Global Economy Watch and Forecast 2013). Согласно прогнозу, в 2013 году темпы экономического роста в крупнейших развивающихся странах могут в среднем достигать 7%, тогда как в Соединенных Штатах и Европейском Союзе рост составит лишь 2%.
Введение
В настоящее время мировая экономика существует в двухскоростном режиме, и ключевую роль в ускорении темпов экономического роста играют развивающиеся рынки. До конца текущего десятилетия темпы экономического роста в таких странах, как Китай и Индия, могут в среднем достигать 7%, притом что в Соединенных Штатах и странах Европейского Союза они составят лишь 2%.
По прогнозам, в 2013 году экономика США вырастет примерно на 2%. При этом экономические показатели стран еврозоны в лучшем случае останутся на прежнем уровне. Напротив, темпы роста в Китае должны составить 7%, в Индии – 6%, а в Бразилии и России – 4%. Ожидается, что такие различия в темпах роста сохранятся до конца текущего десятилетия.
В России в последнем квартале 2012 года наблюдался определенный спад, и рост экономики страны явно замедлился, но, по всей вероятности, оснований для пессимизма нет. Уже в начале 2013 года возможна стабилизация роста, а во второй половине года – восстановление. Относительно позитивная экономическая обстановка за пределами России позволит сохранить стабильные цены на сырье и электроэнергию и их объемы, что положительно скажется на российской экономике. По прогнозу, в 2013 году Россия сможет обеспечить 4-процентный рост. По историческим меркам это скромный показатель, но с учетом проблем мировой экономики это вполне достойный результат, считают авторы исследования. Политика правительства нацелена на инновации и предусматривает направление инвестиций в те отрасли экономики, которые обеспечивают ее рост. Учитывая это, можно предположить, что рост превысит 4%. Однако это также будет зависеть и от общего восстановления мировой экономики. 2013 год позволит также определить более долгосрочные тенденции развития России, поскольку среднесрочное экономическое оживление зависит от того, сможет ли правительство достичь реального прогресса в нескольких ключевых областях реформы, особенно в таких сферах, как борьба с коррупцией и серьезное обновление инфраструктуры.
Крупнейшие развивающиеся экономики: Китай, Индия, Бразилия
Компании, которые хотели бы, чтобы в средне– и долгосрочной перспективе их рынки росли более быстрыми темпами, чем те 2%, которые отражают фактический тренд, должны обратить свои взоры на развивающиеся рынки, указывают авторы исследования. Поэтому основное внимание исследования направлено на три крупнейшие развивающиеся экономики: Китай, Индию и Бразилию. Однако следует учитывать, что быстрый рост экономик этих стран в силу своей природы означает быстрое изменение нормативно-правовой и институциональной среды, что представляет собой серьезную проблему для бизнеса. Для многих компаний открываются конкретные возможности в инфраструктурных секторах крупных развивающихся экономик, чему способствуют изменения в нормативно-правовом регулировании и/или комплексные меры правительств этих стран по стимулированию экономики. Организации, обладающие большими денежными ресурсами, такие как пенсионные фонды или суверенные фонды благосостояния, могут инвестировать в эти проекты, а западные подрядчики станут свидетелями бурного роста на этих рынках.
Китай
Согласно прогнозу, до конца нынешнего десятилетия средние темпы экономического роста в Китае составят примерно 7% в год (то есть будут на уровне принятых правительством Китая новых целевых показателей), что ниже показателей прошедшего десятилетия. Вероятно, новое китайское руководство будет стремиться к тому, чтобы переориентировать экономику на рост потребительских расходов, что соответствует последнему пятилетнему плану. Такой подход может обеспечить транснациональным компаниям прекрасные возможности для расширения бизнеса в сфере производства потребительских товаров и розничной торговли.
Экономика Китая в 2020 году будет существенно отличаться от сегодняшней экономики Китая. Ожидается, что темпы роста потребительских расходов будут значительно опережать темпы роста производственной базы, которая определяет экономическое развитие страны сегодня. Причина такого изменения лежит в быстром росте среднего класса в стране. В последнее время экономический рост в Китае стабилизировался на отметке, незначительно превышающей новый целевой показатель, установленный правительством на уровне 7%, и такая же ситуация должна сохраниться в 2013 году. Комфортно играть на деньги в онлайн казино Украины позволяют виртуальные клубы, в которых принимается национальная валюта. Нашим азартным любителям нравится запускать украинские игровые автоматы после прочтения советов на гривны, которые не требуют особых расчетов при выигрышах. Играя в таких условиях, геймер полностью отдается процессу, что позволяет грамотно распределять банк и собственные силы.
Компаниям, ведущим деятельность в Китае, следует обратить внимание на следующее:
- Пакет стимулирующих мер. В сентябре правительство одобрило пакет инфраструктурных инвестиций в строительство дорог, аэропортов, портов и железных дорог в размере 1 трлн. юаней. В ситуации низкой или отрицательной доходности многих активов на Западе эти проекты могли бы стать объектами долгосрочных инвестиций для пенсионных фондов и суверенных фондов благосостояния.
- Новое руководство. Основной задачей нового руководства Китая станет поддержание темпов экономического роста в краткосрочной перспективе. В среднесрочной перспективе Си Цзиньпину необходимо добиться достижения целей последнего пятилетнего плана, включая сокращение разрыва в уровне доходов населения и улучшение баланса между потреблением и инвестициями.
В целом, прогноз в отношении Китая остается позитивным. По результатам последних обзоров бизнеса прогнозируется дальнейший рост как производственного сектора, так и сферы услуг. Уровень потребительского доверия – самый высокий за последние 16 месяцев. По прогнозам, темпы роста ВВП страны в 2012 году составят 7,4%, а в 2013 году – 7,8%. В более долгосрочной перспективе рост может слегка замедлиться, но по-прежнему должен соответствовать установленному правительством показателю в 7% до конца десятилетия.
Индия
В последнее время экономические показатели Индии снизились: темпы роста ВВП замедлились и вернулись на самую низкую отметку с второго квартала 2009 года. Особенно отчетливый спад отмечается в промышленном производстве. Снижение темпов роста, наблюдавшееся в последнее время, стимулировало осуществление позитивных реформ, которые должны создать широкие возможности для бизнеса в таких крупных секторах экономики Индии, как страхование, пенсионное обеспечение и розничная торговля. Эти реформы могут не только исправить ситуацию со спадом в экономике, но и создать многочисленные возможности для западных компаний. Перспективы Индии представляются весьма привлекательными, так как, по прогнозам, в стране будет наблюдаться рост как производственной базы, так и потребительских расходов, а значит, Индия может предложить бизнесу широкий спектр возможностей для развития.
Компаниям, ведущим деятельность в Индии, следует обратить внимание на следующее:
- Реформы в сфере страхования, пенсионного обеспечения и розничной торговли. Правительство открыло секторы пенсионного и других видов страхования, а также сектор розничной торговли для иностранных инвестиций через объявленные в октябре меры. Внесенные поправки в законодательные акты должны получить одобрение парламента.
- Рост может вернуться на прежний уровень. Открытие рынков для иностранных инвестиций должно создать рабочие места, увеличить потребление, способствовать росту экономики и в конечном счете создать новые возможности для местных и международных компаний в целом ряде различных отраслей.
По прогнозам, темпы роста экономики Индии составят 5,2% в 2012 году и 5,9% в 2013 году, при этом в последующие годы этого десятилетия сохранится тенденция к повышению.
Бразилия
В Бразилии в 2012 году отмечалось небольшое снижение темпов роста, но это представляется временным явлением. Однако правительство отреагировало на это снижение объявлением о пакете стимулирующих мер, включающих инфраструктурные инвестиции. Сейчас заметно возвращение динамичного роста бразильской экономики по мере приближения Чемпионата мира по футболу 2014 года и Олимпийских игр 2016 года и увеличения объема государственных инвестиций. Кроме того, есть еще одно важное обстоятельство – правительство последовательно реализует план по повышению военного бюджета с 1,6% до 2% ВВП. Начиная с 2007 года количество иностранных и национальных компаний в оборонной промышленности Бразилии возросло более чем втрое и, по прогнозам, продолжит расти.
По оценкам, темпы роста Бразилии в 2012 году составят 1,6%, а затем в 2013 году вернутся к уровню 4% и будут оставаться на этом уровне в долгосрочной перспективе.
Где следует продавать, а где инвестировать?
У развивающихся стран есть не только общие черты, но и важные различия. Предполагается, что по мере динамичного роста этих стран существующие между ними различия будут усугубляться и влиять на их экономическую структуру. Это означает, что компаниям придется адаптировать свой подход при выходе на эти рынки с учетом того, планируют ли они в долгосрочной перспективе продавать свою продукцию на иностранном рынке или создавать производственные центры за рубежом для снижения своих затрат.
Авторы исследования сосредоточили внимание на Индии и Китае, чтобы показать, как две развивающиеся страны, похожие с точки зрения прогнозируемого роста ВВП, могут демонстрировать различную динамику на других уровнях.
Как можно предположить, экономическая структура Китая будет меняться: к 2020 году экономический рост будет определяться не промышленным производством, а потребительскими расходами. Прогнозируемое удвоение ВВП на душу населения в 2010–2020-х годах приведет к увеличению потребительского спроса на товары и услуги неповседнего спроса. Таким образом, западные компании, производящие потребительские товары, могут увеличить свою выручку путем открытия торговых точек в Китае. Резкое снижение темпов прироста трудовых ресурсов в Китае к 2020 году в силу старения населения будет означать, что придется повышать зарплаты. В силу этого трудоемкие производства, такие как центры массового производства, будут проигрывать.
У Китая и Индии – разная динамика развития. По данным анализа, к 2020 году экономический рост Индии будет обеспечиваться одновременно за счет промышленного производства (продолжится быстрый рост рабочих ресурсов, что позволит сдерживать рост зарплат) и за счет потребления. Например, по оценкам Торговой палаты Индии (FICCI), в 2020 году выручка от розничных продаж может удвоиться и достичь $ 1,3 трлн.
Компании, планирующие расширять свою деятельность на рынках Китая и Индии, должны помнить, что реализация стратегии может оказаться непростым делом. Необходимо учитывать такие практические аспекты расширения бизнеса за рубежом, как, например, макроэкономическая ситуация. Существует много препятствий и рисков, которые надо оценить и преодолеть для того, чтобы осуществить успешный выход на рынки быстроразвивающихся стран.
К настоящему времени в Индии сложились экономические условия, которые могут обеспечить рост ее потребительских и производственных возможностей. По идее, это должно привлекать иностранный бизнес. Но на практике это происходит не так быстро, как можно было бы ожидать, поскольку местное законодательство, регулирование и уклад затрудняют ведение бизнеса в Индии по сравнению, например, с развитыми странами Запада. В рейтинге Всемирного банка «Легкость ведения бизнеса» Индия занимает 132 место – ниже, чем Эфиопия. Так, если компания хочет импортировать сырье, то на оформление документов уходит примерно 20 дней. В денежном выражении импорт продукции в Индию стоит дороже, чем в среднем в любую страну ОЭСР, несмотря на более низкий уровень жизни в Индии.
Развивающиеся рынки слишком важны, чтобы их игнорировать. Комментарий эксперта
Хазем Галяль является партнером PwC и руководителем международной сети специалистов по взаимоотношениям с органами городского и местного самоуправления.
Вопрос: Какие факторы, по Вашему мнению, способствуют экономическому росту в Бразилии?
Хазем Галяль: Экономический рост Бразилии в существенной мере определяют сырьевые отрасли, особенно горнодобывающая промышленность, сельское хозяйство и нефтегазовая отрасль. Развитие инфраструктуры также дает заметный эффект. Бразилия использует тот факт, что в стране будут проходить крупные спортивные мероприятия, чтобы сократить инфраструктурное отставание от других аналогичных экономик. В настоящее время бюджет Бразилии на развитие инфраструктуры составляет $ 80 млрд., что составляет примерно 3% ВВП страны за 2011 год. И наконец, рост среднего класса с его более высокой покупательной способностью также является фактором роста.
Вопрос: Каковы экономические перспективы Бразилии и других развивающихся стран?
Хазем Галяль: Вероятнее всего, рост продолжится. Это очень интересное время для выхода на развивающиеся рынки. Крупные рынки и тот потенциал роста, который могут предложить развивающиеся экономики, становятся все более привлекательными для бизнеса. Что касается собственно Бразилии, то в настоящее время ее экономическое развитие определяется приближением крупных спортивных событий. Практически отсутствует безработица: все, кто хотят работать, могут найти работу, и иностранные компании с выгодой для себя нанимают местных квалифицированных специалистов.
Вопрос: Каково отношение бизнес-сообщества к странам с развивающейся экономикой?
Хазем Галяль: Наши клиенты настроены весьма оптимистично в отношении развивающихся рынков. Ряд компаний, у которых до сих пор не было присутствия в Бразилии, рассматривают вопрос об открытии в стране своих подразделений. При этом важно помнить о том, что, хотя часто между странами с развивающейся экономикой не делают никаких различий и говорят о них, как о единой группе, каждая из этих стран имеет свои собственные проблемы и предлагает свои особенные возможности. Например, проблема России заключается в старении населения, а уровень бедности населения Южной Африки гораздо выше, чем в ряде других развивающихся стран.
Вопрос: А как британские фирмы реагируют на подъем развивающихся экономик?
Хазем Галяль: Британские фирмы, специализирующиеся в таких сферах, как обеспечение безопасности и строительство, воспользовались грядущими Олимпийскими играми 2016 году в Рио-де-Жанейро для расширения своего присутствия в Бразилии. В попытке воспользоваться быстрым экономическим ростом в Бразилии ряд британских компаний нацелились на компании в аэрокосмической, оборонной промышленности и сфере безопасности.
Вопрос: Каковы основные проблемы, с которыми компании сталкиваются в странах с развивающейся экономикой?
Хазем Галяль: В каждой стране есть свои проблемы, но я считаю, что следует обратить внимание на два основных момента:
- Важно, чтобы компании учились работать по местным правилам и разбираться в тонкостях таких процедур, как государственные закупки, так как эти процедуры могут сильно различаться в разных странах.
- Для компаний, выходящих на развивающиеся рынки, большой проблемой может стать местное законодательство. В Бразилии сложная структура налогообложения, и это создает очевидные сложности. Кроме того, наши клиенты часто делают выбор в пользу стран с гибкими законами в области трудовых отношений, однако трудовое законодательство Бразилии не предоставляет работодателям достаточной гибкости.
Вопрос: Дайте три главных совета клиентам, рассматривающим возможности инвестиций в странах с развивающейся экономикой.
Хазем Галяль:
- Компании, выходящие на новые рынки, не получают немедленных выгод. Им необходимо «вкладываться» в свой рынок в течение долгого времени и мыслить стратегически.
- Важно иметь физическое присутствие в стране. Для того чтобы понять страну или сформировать отношения, недостаточно время от времени прилетать в страну.
Используйте индивидуализированный подход к инвестициям в зависимости от выбранного вами сектора и развивающегося рынка.
Источник: